車市依然低迷，大部分車企日子都不好過(guò)。日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了前三季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)報(bào)告。在41個(gè)主要工業(yè)行業(yè)中，30個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)市場(chǎng)仍然低迷。
大部分車企日子都不好過(guò)。
日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了前三季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)報(bào)告。在41個(gè)工業(yè)大類中，30個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)，11個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比下降。其中，汽車制造業(yè)利潤(rùn)下降明顯，1-9月汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額下降16.6%。
是3734.6億元。
2018年，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)出現(xiàn)28年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額同比下降4.7%，至6091.3億元。按照去年的基數(shù)，今年汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額可能跌破6000億元，回到2014年的水平。
2014年汽車制造業(yè)利潤(rùn)總額為5990.97億元，之后一路攀升至2017年最高點(diǎn)，達(dá)到6832.9億元。
汽車制造業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)下降到五年前的水平，但與五年前相比，在關(guān)鍵指標(biāo)上有所不同。2014年，汽車制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5990.97億元，營(yíng)業(yè)收入66677.01億元，但到2018年，
汽車制造業(yè)營(yíng)業(yè)總收入83372.6億元，僅創(chuàng)造利潤(rùn)總額6091.3億元。前者增長(zhǎng)了25%，后者只增長(zhǎng)了1.67%。
受外部形勢(shì)、汽車行業(yè)周期性、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加速等因素影響，近年來(lái)汽車全產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于收入增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)率持續(xù)走低，這在汽車上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中表現(xiàn)明顯。
盈利承壓
第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)了15家已經(jīng)發(fā)布三季報(bào)的上市車企。前三季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司有3家，分別是江淮汽車(600418。上海)，一汽李霞(000927。SZ)和比亞迪(002594。SZ)。然而，
單看上述三家公司的利潤(rùn)指標(biāo)，只有比亞迪賺錢。
盡管一汽李霞前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，但仍虧損7億元。虧損收窄背后的原因，很大程度上得益于與汽車制造新勢(shì)力博駿汽車的合作，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和現(xiàn)有資產(chǎn)的盤(pán)活。9月28日，
一汽李霞披露，將與南京博駿新能源汽車共同投資設(shè)立合資公司，研發(fā)生產(chǎn)新車型，其中一汽李霞以部分資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)格出資5.05億元，持有合資公司19.9%的股權(quán)；南京博駿以現(xiàn)金出資20.34億元，
持有合資公司80.1%的股權(quán)。
前三季度，一汽李霞營(yíng)業(yè)總收入僅為3.5億，同比下降62.5%，而毛利率為-61.2%，同比下降36.2個(gè)百分點(diǎn)，凈利率為-198.3%，同比下降91.8個(gè)百分點(diǎn)。JAC也是如此，雖然從表面上看，
前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.22億元，同比增長(zhǎng)154%。但扣除非經(jīng)常性損益后，JAC凈利潤(rùn)為-8382萬(wàn)元，進(jìn)一步增加了上年同期8258.3億元的虧損金額。
比亞迪雖然是少有的前三季度營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的企業(yè)，但前三季度凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)3.09%至15.74億元。相比一季度的632%和上半年的203.61%，利潤(rùn)增速明顯放緩。比亞迪在一份報(bào)告中表示，
隨著新能源汽車補(bǔ)貼大幅下降，新能源汽車銷量低于預(yù)期，預(yù)計(jì)公司新能源汽車業(yè)務(wù)利潤(rùn)也將較去年同期下降。比亞迪預(yù)測(cè)2019年凈利潤(rùn)為15.84億元至17.74億元。
低于去年同期的27.8億元，同比下降36.19%至43.03%。
由于新能源補(bǔ)貼下降導(dǎo)致市場(chǎng)消費(fèi)萎縮，新能源上市公司北汽藍(lán)谷(600733。SH)也受到?jīng)_擊，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.7億元。
同比下降303.55%；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤(rùn)虧損9.44億元，同比下降3729.93%。
相比比亞迪、北汽藍(lán)谷、江淮汽車等中小上市公司，大型車企的情況并不樂(lè)觀。作為中國(guó)最大的汽車集團(tuán)，SAIC (600104。SH)第三季度繼續(xù)保持營(yíng)收和利潤(rùn)雙下滑。2019年第三季度，
SAIC的營(yíng)業(yè)收入為2049.0億元，比去年同期的2059.9億元略有下降；凈利潤(rùn)70.3億元，同比下降19.13%；前三季度營(yíng)業(yè)收入5728.2億元，同比下降13.6%；凈利潤(rùn)207.9億元，
同比下降24.9%。
和SAIC一樣，長(zhǎng)安汽車(000625。SZ)和廣汽集團(tuán)(601238。SH)也持續(xù)下滑。前者前三季度凈利潤(rùn)為-26.62億元，同比下滑328.83%。后者前三季度凈利潤(rùn)同比下降35.75%。
只有63.35億元。北京汽車(01958。HK)旗下?lián)碛斜本┍捡Y、北京現(xiàn)代和BAIC等多家汽車公司，該公司第三季度凈利潤(rùn)僅為人民幣10.74億元。
同比下降7.07%；前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)30.04億元，同比下降21%。
存量時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)
80%上市公司利潤(rùn)下降與整體銷量下降和汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇有關(guān)。
前三季度，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成1814.9萬(wàn)輛和1837.1萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量同比分別下降11.4%和10.3%。值得注意的是，從上市公司的利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，營(yíng)收的降幅基本大于銷售額的降幅。
利潤(rùn)的下降遠(yuǎn)大于營(yíng)收的下降。這也意味著車企為了保證銷量和市場(chǎng)份額，加大市場(chǎng)推廣，從而沖擊利潤(rùn)。
2018年，上汽集團(tuán)、江淮汽車、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、江鈴汽車、一汽轎車、比亞迪、福田汽車、*ST海馬、東風(fēng)汽車等車企的毛利率均較2017年出現(xiàn)下滑。主流車企披露的2019年上半年半年報(bào)顯示，
毛利率仍在下降，但下降幅度不等。
無(wú)論是集團(tuán)上市公司還是民營(yíng)上市公司，自主品牌整體利潤(rùn)仍處于弱勢(shì)。SAIC、廣汽、BAIC等汽車集團(tuán)培育自主品牌10年左右，但在BAIC的利潤(rùn)構(gòu)成中
北京奔馳貢獻(xiàn)了90%的利潤(rùn)；SAIC的利潤(rùn)更多是由上汽大眾、SAIC通用和上汽通用五菱貢獻(xiàn)的。廣汽集團(tuán)的利潤(rùn)主要來(lái)自兩家日系合資企業(yè)。但因?yàn)楹腺Y，這些汽車集團(tuán)的自主發(fā)展壓力相對(duì)較小。
在車市淘洗過(guò)程中，邊緣企業(yè)走出去的速度進(jìn)一步加快。眾泰汽車前三季度凈虧損達(dá)7.6億元，同比下降283%；*ST海馬凈虧損超過(guò)2億元，同比下降超過(guò)50%；力帆汽車前三季度虧損達(dá)26億元。
同比減少了2065%。
雖然前9個(gè)月汽車行業(yè)利潤(rùn)大幅下降，但根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，隨著第四季度的到來(lái)，汽車行業(yè)的景氣度正在改善，前9個(gè)月的降幅比前8月收窄2.4%。
中國(guó)汽車市場(chǎng)未來(lái)前景如何？國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)毛盛勇在此前的發(fā)布會(huì)上表示，從目前的汽車保有量來(lái)看，中國(guó)仍有增長(zhǎng)空間和潛力。他認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)一些城市正在進(jìn)行一些政策調(diào)整。
經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整，汽車行業(yè)未來(lái)的空間和潛力會(huì)比較大。比如加快二手車市場(chǎng)流通，逐步取消地方限制性政策，通過(guò)二手車的盤(pán)活來(lái)促進(jìn)新車市場(chǎng)的增長(zhǎng)。
吉利汽車集團(tuán)副總裁兼國(guó)內(nèi)銷售公司總經(jīng)理林杰也認(rèn)為，未來(lái)兩個(gè)月整體銷量將會(huì)回升。估計(jì)2020年全年有小幅增長(zhǎng)的可能，但是2020年一季度因?yàn)榇汗?jié)的原因還是比較難。
汽車市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，合資和自主品牌競(jìng)爭(zhēng)加劇，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。比如年初大眾將旗下捷達(dá)車型分離出來(lái)，作為獨(dú)立品牌布局中國(guó)市場(chǎng)。吉利品牌銷售公司總經(jīng)理宋軍認(rèn)為，
正是因?yàn)樽灾髌放圃诓粩唷巴粐?，合資品牌才會(huì)下大力氣面向中低端市場(chǎng)。捷達(dá)首款車型VS5于9月上市，當(dāng)月銷量突破8000輛，10月再次達(dá)到11088輛。
捷達(dá)首戰(zhàn)告捷的重要原因是直接低價(jià)打入自主品牌腹地。
目前汽車市場(chǎng)馬太效應(yīng)日益凸顯。自主品牌如何應(yīng)對(duì)？林杰認(rèn)為，車市動(dòng)蕩時(shí)，企業(yè)要保持定力，穩(wěn)定向上發(fā)展比快速向上發(fā)展更重要；要提高生態(tài)戰(zhàn)略的質(zhì)量，優(yōu)化經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中的效率指標(biāo)；我們應(yīng)該堅(jiān)持品牌定位，
做好品牌價(jià)值管理。
關(guān)鍵詞：第四季度車企凈利潤(rùn)