2015年前后開始的中國(guó)新能源汽車投資狂潮似乎正在退去，但許多城市仍在努力成為新的汽車城市。
2015年前后開始的中國(guó)新能源汽車投資狂潮似乎正在退去，但許多城市仍在努力成為新的汽車城市。
股價(jià)一路下跌的中國(guó)造車第一股力量蔚來(lái)汽車，迫切需要新的融資來(lái)緩解巨虧帶來(lái)的資金壓力，增強(qiáng)投資者和股東的信心。曾經(jīng)最具融資能力的新生力量蔚來(lái)汽車，
上市后市值一路下跌，現(xiàn)在面臨“一元退市”的危機(jī)。
目前來(lái)看，蔚來(lái)汽車獲得新融資的更大可能性可能來(lái)自政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。10月14日，有媒體報(bào)道，國(guó)內(nèi)新勢(shì)力蔚來(lái)汽車正在與浙江省湖州市吳興區(qū)洽談超50億元的融資意向，將入駐年產(chǎn)20萬(wàn)輛汽車的工廠。
10月16日，浙江吳興區(qū)委宣傳部回應(yīng)澎湃新聞稱，“我們已經(jīng)協(xié)商過(guò)，但沒有意向協(xié)議。鑒于評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，已停止進(jìn)一步談判。”
值得注意的是，這并不是蔚來(lái)汽車第一次與有政府背景的本土產(chǎn)業(yè)資本談合作。今年5月，蔚來(lái)汽車披露亦莊國(guó)投100億融資計(jì)劃。不過(guò)截至目前，蔚來(lái)并未透露合作是否有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
不過(guò)，在業(yè)內(nèi)看來(lái)，政府和產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金對(duì)投資新能源汽車越來(lái)越謹(jǐn)慎，會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)有更全面的判斷。因?yàn)闊X賠錢的新聞一直處于風(fēng)口浪尖的蔚來(lái)，想得到地方政府的資金支持。
這并不容易。
值得注意的是，各方投資中國(guó)造車新勢(shì)力的熱情已經(jīng)回歸平靜。以BAT、VC、私募股權(quán)等資本力量為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭不再像前兩年那樣追逐新型汽車制造企業(yè)，投資目光轉(zhuǎn)向了新能源、智能網(wǎng)聯(lián)行業(yè)上游。
在造車新勢(shì)力的銷量還沒有壯大起來(lái)之前，他們會(huì)經(jīng)歷很長(zhǎng)一段時(shí)間的“燒錢”達(dá)到收支平衡，這就需要持續(xù)的輸血。不可否認(rèn)，融資幾乎是新生力量生存的本能，也是最重要的生存技能之一。
雖然今年外界對(duì)造車新勢(shì)力的質(zhì)疑從未停止，但仍有不少地方政府支持的造車新勢(shì)力。然而，該行業(yè)的所有參與者都變得更加謹(jǐn)慎。
擁抱地方資本利與弊
近一兩年，我們可以明顯感受到造車新勢(shì)力融資環(huán)境的變化。2017-2018年，國(guó)內(nèi)誕生的近百家造車新勢(shì)力在一級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)出巨大的吸引力。每?jī)芍苌踔撩恐芏加幸患夜拘既谫Y成功的“好消息”。
但今年以來(lái)，宣布新融資的企業(yè)數(shù)量明顯減少。
“從融資的角度來(lái)看，現(xiàn)在資金來(lái)源不同了。兩三年前，很多VC、國(guó)際資本、私募股權(quán)、高凈資產(chǎn)的個(gè)人都在追逐新能源汽車的投資機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在機(jī)構(gòu)資本相對(duì)謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)人民幣基金也比以前謹(jǐn)慎很多。
10月18日，思朋汽車總裁顧在首屆新能源汽車資本論壇上表示。
同時(shí)頭部效應(yīng)越來(lái)越強(qiáng)，長(zhǎng)尾逐漸消失，融資關(guān)注度非常高。只有少數(shù)頭部企業(yè)可以吸引融資。
此外，資本市場(chǎng)也在重新評(píng)估造車新勢(shì)力的價(jià)值?！艾F(xiàn)階段融資的估值比之前有了很大的調(diào)整。以前在融資的過(guò)程中，每一筆融資都要翻倍或者增加?，F(xiàn)在大家對(duì)估值的預(yù)期更合理了?！鳖檶?duì)說(shuō)道。
在這種背景下，新生力量尋找合適的融資渠道更加困難。過(guò)去一段時(shí)間，很多地方政府對(duì)新能源汽車熱情很高，很多地方也用產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金來(lái)吸引造車動(dòng)力。
此前，已有多家造車新勢(shì)力獲得政府產(chǎn)業(yè)基金的融資。比如何忠新能源完成的B輪30億元融資，由政府產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投；銅陵經(jīng)開區(qū)和奇點(diǎn)汽車也有合作。2019年5月，江西省發(fā)展升級(jí)引導(dǎo)基金投入3億元。
投資愛馳汽車，用于上饒30萬(wàn)輛新能源電動(dòng)車產(chǎn)能的車間和生產(chǎn)線建設(shè)，以及新車型研發(fā)和全國(guó)門店布局。
“汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)特性與現(xiàn)在的風(fēng)投和啟動(dòng)資金不是很符合。因?yàn)槠囆袠I(yè)在行業(yè)前期投入大，風(fēng)險(xiǎn)也是巨大的，和一般認(rèn)知中的VC不一樣?！?0月18日，
威馬汽車CFO張然告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
在他看來(lái)，造車新勢(shì)力的成功離不開地方政府的支持。地方政府的參與方式也從傳統(tǒng)的國(guó)土資源換取投資發(fā)展到資本和技術(shù)的對(duì)接。
“要做好中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的工作，就要與國(guó)家和地方的產(chǎn)業(yè)政策緊密匹配和銜接。地方政府也有強(qiáng)烈的發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)的愿望，包括在產(chǎn)值、就業(yè)、稅收等方面的訴求，與純資本的訴求有很大不同。
”張然告訴記者。
對(duì)于造車新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，獲得地方政府資本的投資，相當(dāng)于與地方政府有了更緊密的戰(zhàn)略合作關(guān)系，從而有利于其在當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展和產(chǎn)業(yè)鏈布局。
但是，對(duì)于造車新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，也會(huì)面臨一些權(quán)力的制衡。政府資本為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，往往對(duì)公司在投資中的主導(dǎo)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)有一定的要求。
比如在與銅陵經(jīng)開區(qū)的合作中，奇點(diǎn)汽車需要將總部從北京搬到銅陵。此外，在銅陵經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)派駐董事、監(jiān)事，委派財(cái)務(wù)人員監(jiān)督公司財(cái)務(wù)。
有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，如果地方政府對(duì)造車新勢(shì)力有很強(qiáng)的控制力，如果雙方在實(shí)際操作中運(yùn)行不好，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)很多矛盾和問(wèn)題。
地方政府投資熱情降溫？
2015年前后開始的中國(guó)新能源汽車投資狂潮似乎正在消退，但許多城市仍在努力成為新的汽車城市。
在許多地方政府看來(lái)，新能源汽車為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了新的機(jī)遇。在中國(guó)這場(chǎng)新造車運(yùn)動(dòng)中，很少能看到老車城的身影。此前，我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了以東北、京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)格局。
然而，在這場(chǎng)造車新運(yùn)動(dòng)中，除了長(zhǎng)三角地區(qū)依托產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)繼續(xù)發(fā)力外，一些此前從未出現(xiàn)在中國(guó)汽車版圖上的中西部城市也異?；钴S，如上饒、贛州、安徽銅陵等地。
值得注意的是，根據(jù)汽車產(chǎn)業(yè)投資管理新規(guī)，對(duì)各省新增純電動(dòng)汽車產(chǎn)能提出了嚴(yán)格的規(guī)定。浙江、江蘇地方政府在此輪新能源汽車投資中較為積極。
比如溫州的威馬汽車，金華的零跑汽車，桐鄉(xiāng)的汽車，南京的拜騰汽車，蘇州的未來(lái)汽車，常州的李。由于各省產(chǎn)能能否達(dá)到會(huì)對(duì)生產(chǎn)資質(zhì)產(chǎn)生影響，地方政府在引進(jìn)新能源項(xiàng)目時(shí)需要考慮很多因素。
從技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等因素來(lái)看，已經(jīng)銷售了兩款量產(chǎn)車的蔚來(lái)目前還沒有自己的生產(chǎn)基地，而是由江淮代工生產(chǎn)。一定程度上是很好的投資標(biāo)的。
事實(shí)上，此前湖州已多次嘗試引進(jìn)汽車投資項(xiàng)目。其中最知名的是樂(lè)視的莫干山工廠項(xiàng)目。2016年8月，樂(lè)視超級(jí)汽車工廠項(xiàng)目落戶湖州市德清縣，斥資4.19億元在莫干山建設(shè)兩個(gè)土地工廠。另外，
湖州市還引進(jìn)了游俠汽車湖州超級(jí)工廠項(xiàng)目。吳興區(qū)人民政府與游俠汽車共同設(shè)立政府產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模50億元(其中市財(cái)政出資4億元)，專項(xiàng)用于游俠汽車基地建設(shè)。
然而，曾經(jīng)不可一世的樂(lè)視已經(jīng)倒下，游俠雖然起步更早，卻一直沒能迎來(lái)產(chǎn)品的消息。
值得注意的是，雖然國(guó)內(nèi)有近百家造車新勢(shì)力，但業(yè)內(nèi)已經(jīng)普遍共識(shí)，只有少數(shù)造車新勢(shì)力最終會(huì)成功，大部分企業(yè)會(huì)被淘汰。
在新興的新品牌中，或者在汽車上投入更多的地方政府中，必然會(huì)有大量失敗的項(xiàng)目。一旦失敗，他們將付出非常沉重的代價(jià)。這是造車的一個(gè)巨大隱患。
有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，最近一兩年，由于造車新勢(shì)力負(fù)面事件較多，社會(huì)關(guān)注度明顯上升。一些政府想要進(jìn)行相關(guān)投資時(shí)，已經(jīng)通過(guò)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)其資金進(jìn)行了審核和推廣，從而做出了更加市場(chǎng)化的選擇。
造車新勢(shì)力的未來(lái)，關(guān)鍵在于技術(shù)和資金的實(shí)力。通過(guò)市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，決定誰(shuí)能從這群造車新勢(shì)力中脫穎而出。當(dāng)然，面對(duì)傳統(tǒng)車企在新能源汽車領(lǐng)域的不斷加碼，以及特斯拉上海工廠的建成投產(chǎn)，
中國(guó)新造車企業(yè)的生存空間正在受到擠壓。
五年來(lái)，造車新勢(shì)力進(jìn)入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)階段，這場(chǎng)“造車新運(yùn)動(dòng)”的未來(lái)，誰(shuí)也看不到。
關(guān)鍵詞：蔚來(lái)產(chǎn)業(yè)融資投資熱